打入IPO的国内消费品牌的过程终于按下了加速按钮。根据不完整的统计数据，2025年，有10多家中国消费者公司在香港提交了该名单的申请。在短短一个月的时间里，大众制作的零食mingming忙碌，家庭护理品牌林·金克斯（Lin Qingxuan）已向香港证券交易所提交了招股说明书，为香港股票IPO的追回增加了另一场大火。站在Mingming和Lin Qingxuan的后面，同一投资机构 - Qicheng Capital。 Qicheng Capital成立于2016年，是专门针对消费者领域的投资机构。它已投资于十月稻田，源木，果实成熟，Qian Mama，Ququan Food Hui，Xue ji ji Fried Goods，M Stand Coffee等公司。 2006年，从北京大学毕业后，他与许多公司（例如Dachen Venture Capital，C）合作Hina International Finance Co，Ltd。和JD集团的战略投资部。 2016年，他与Chang Bin创立了Qicheng Capital，至今具有15年的投资经验。直到今天，投资于Qicheng Capital的零售品牌总共开设了35,000多家商店，他还拥有投资界数量最多的投资者头衔。回顾过去十年，消费者投资经历了“过山车” - 从热门回报到合理性。在其中，Zhang Xinzhao认为，该行业在2021年左右在行业进行了热烈讨论的“新消费”是VCS创建的概念。但是Qicheng Capital是印地语，仍然将自己定位为VC。 “自建立以来，它已经遵守了'不欣赏附加价值，没有投资的概念，而这来自将公司定位为工业战略投资机构。”张新佐说“中国商人”。作为新公司NSAMPTION降温，股票市场欣赏的泡沫是毁灭性的，真正重要的公司更有可能强调，因此他更加乐观。在当前的消费市场中，中国的零售业正在进行 - 深入的代际变革中。过去作为核心的“卖方解决方案”不再满足当前买家的需求。品牌和渠道应从“消费者的角度”找到新的解决方案，这也改变了企业家和投资者之间的关系。这位多年来一直在消费的投资者似乎正在等待最佳时机。张新佐（Zhang Xinzhao）认为，当您进入消费市场时，企业家面临如何在股票市场找到第二个增长曲线。它要求创始人能够反思，明天，获得信息并做出科学决定以做出艰难的决定，中国投资者应与企业家合作解决所有新问题。这是创造的过程，也是继续创建课程并研究零售过程的过程。以下是关于“中国商人”和张·新佐（缩缩）之间对话的摘要：在频道变化下，“脂肪变化”一直是唯一的“中国商人”演讲者：自从今年的那一年，鸡巴的调整始终是一个热门的词。您认为它在整个零售业的重要性是什么？ Zhang Xinzhao：不同规模的业务格式在中国零售市场中融合在一起，包括小商店，中型商店，大型商店和过多的商店，以及调整和改革是在中国市场上从卖方解决方案到买家转型的大型业务格式的转型。超市的当前业务趋势显示出两极分化：由于在新环境中不足，大约80％的传统商店逐渐减少，而新开设的商店，我挑战那些经历“脂肪变化”和其他新兴零售商的人，表现良好，表现良好。从本质上讲，ITHIS是因为它们通过管理类别和以消费者为中心的技术来成功适应市场变化，这反映了消费者思维和消费者解决方案的重要性。 “脂肪变化”只是市场在此阶段建议的演讲者。 “中国企业家”：您是否看到过任何修改的商店？哪些方面比过去做得更好。 Zhang Xinzhao：我看到了。加工区（例如烘焙，煮熟的食物等）是现场生产和重型服务格式的最有可能显示和释放价值的一部分。现在，这部分做得更好。此外，正确调整了类别结构。 Donglai在产品选择方面更加专业。从消费者的角度来看，他清楚地解释了产品的优势和缺乏，这提高了工业水平。但是，我也相信这样的成本和业务模型结构c唯一的交付特定用户和需求组，应该有市场共享限制。因此，并非所有商店都适合Donglai的调整和改革，因此需要关闭许多超市商店，但与此同时，适合调整的商店将增加单商店的产出并释放更多兴奋。 “中国企业家”：越来越多的超级市场开始“变革和改革”后，他们会属于另一种类型的同质性吗？这是唯一修复的解决方案吗？ Zhang Xinzhao：零售本质上是一家本地业务，它为周围的特定人群提供服务。当一个地区有很多类似的商店时，市场机制将激励商人进行更改。更改的第一种方法是层，例如在商店中定位，可以分为高端，中和低端，负担得起的等。这样的铺设策略使品牌使商店大量开设商店，以深入地进入有限的空间。此外，您还可以团结客户的目标BASe。我认为，市场领域是中国零售业发展的长期发展方向，这是通过提供不同年龄和家庭结构的消费者群体来形成对比的。 “中国企业家”：Pang Donglai的受欢迎程度很大程度上是因为它对消费者有益。您是否认为当前的零售公司“对消费者有益”会受到Donglai的影响？ Zhang Xinzhao：所有“商品”的背面必须是成本，并且资源有限。因此，从业务角度来看，服务成本应投资于最有价值的消费者。 Pang Donglai面对的客户团队在网站和良好服务的网站中非常重要。该模型类似于餐饮业。该服务将极大地影响消费者用餐体验。如果服务不好并且员工状况不佳，消费者自然会认为食物的质量也很困难。另一方面，对于出售标准产品公司的商业模式购买者的Ntact更集中在结帐中。与客户的联系确实没有太多。在展示良好商品的商店中，客户可能只需要一个不打扰的购物戒指。例如，以诸如“小吃繁忙”之类的零售格式，他们的服务着重于展示，音乐，照明和良好的客户服务等视觉体验，以使消费者满意。这些是服务，但表达式形式是不同的。因此，对于不同的业务格式，服务将以不同的形式表达。在资源有限的时候，对消费者的好处在最前沿。 “中国企业家”：您如何在中间链接中看到Yonghui超市切割并采用直接购买裸体价格的选择？这是一个很大的趋势吗？ Zhang Xinzhao：这是一个很大的趋势。当前的零售变化反映了工业劳动部的组织。以前，品牌一直是Leading分配系统和控制销售渠道，托比等级结构（例如经销商）。但是，随着零售商的成长，他们不再接受劳动力模型的这种分区，并且更加关注消费者管理需求在管理类别时的准确匹配，而不是依靠大型品牌的一般产品。当然，这并不意味着将来所有中间商都会消失，但是他们的职责将发生巨大变化。将来，中间人可能是需要通过提供添加的服务来获得服务费的职责。如果您想有所作为，则需要有所作为。例如，一些进口商品的代理人负责推进和穿透进口商品的市场，并且仍然可以根据其专业能力获得合理的Pres Presyo差异。但是，如果中间人仍然携带一些简单的仓储和物流来有所作为，那肯定不会e保持。尤其是在扬伊（Yonghui）的情况下，直接提取是管理的管理表现之一。通过直接获取最重要的产品，最重要的管理项目可以首先被捕，但这并不意味着可以直接购买所有产品。交换的零食行业仍然是成千上万家商店的开发空间。 “中国企业家”：2019年，您发现小吃很忙。 2021年3月，您成为投资者的第一笔投资。您是如何发现并决定专注于这个项目的？ Zhang Xinzhao：我们很自然地关注零售。根据以前的背景，Iminunwe将来将基于“沟通，折扣和制造”。我们还判断中国市场的第一波零售是社区。无效且不完全满足消费者需求的大型超级市场将逐渐被专业类别所取代。遵循这个想法，我们一直注意到，看了新鲜食物，新鲜食品，冷冻食品和其他产品的领域，最后发现在长沙（Changsha）发现了“小吃很忙”。我们发现它的概念是消费者解决方案，即从消费者的角度选择产品，这与我们一致。 “中国企业家”：当当时的“小吃很忙”的创始人Yan Zhou时，您最令人兴奋的是什么？从2019年到2021年，您正在观看什么？ Zhang Xinzhao：我认为Yan Zhou是一个拥有产品的人，并且非常容易为消费者服务。在管理过程中，他将注意细节，例如消除腐败问题，减轻收购流程以及优先考虑供应商结帐。他的许多想法从未从其他外国品牌（例如Costco，aolezi等）中学到。Ork。因此，我们观看并等待他在这两年中为融资做准备。 “中国企业家”：您认为迄今为止已经形成了小吃店，还有多少个房间？ Zhang Xinzhao：首先，对于现有形式，商店的数量取决于所涵盖的类别的消费者组乘以现场的需求。基于此，我认为该商业模式的上限大约是全国100,000家商店。从另一个角度来看，零售业似乎变化缓慢，但实际上它将继续改善。交易者相同的整个小吃行业。它继续出现并扩大了更多情况和需求，因此我认为这种商业模式有可能扩大数十万商店。 “中国企业家”：为什么小吃卖小吃来打折超市？多类是未来行业的下一个竞争规模吗？ Zhang Xinzhao：按摩零食通常在主要情况下覆盖以下情况：在室内，以及三种主要情况：餐桌，咖啡和厨房桌子；在外面，它包括移动场景，tandoing和学校以及其他非家庭环境。目前，主要的大众市场小吃场景仍然是家庭咖啡桌，其次是家庭餐桌。如今，外部情况也逐渐扩大，但是任何业务模型的关键情况的变化都是相对较慢的过程，并且需要长期稳定的操作，并且通过增加类别来获得增长。因此，大众市场小吃的未来演变肯定会在大众市场小吃和其他业务形式的未来发展之间具有交叉，但是这种跨界的比例可能不超过其销售额的20％。我认为类别调整不是下一阶段的竞争规模。因为Nagiretail确实继续组织和优化类别，但是TH可能不会轻易注意到日间-DAY -DAY调整公众。但是，当他们进行大量调整（例如改变商店的大小）时，对外界的看法将会更深。私人品牌是零售商的强迫课程。 “中国企业家”：现在，Mingming很忙，开始推广私人品牌。渠道交易者为什么最终会选择建立私人品牌？ Zhang Xinzhao：就渠道交易者开发自己的品牌的目标而言，它们在短期内可能会有所不同，但从长远来看，他们仍然应该增加销售额，这是可以理解的。但是，建立私人品牌本质上是在进行类别管理，因为市场中的现有产品总是不需要某些特定的特定信息。为了为消费者提供更好的类别和解决方案，他们需要参与私人品牌。中国自己的品牌仍然是产品开发的逻辑。私人品牌是否实际上是围绕消费者决策树的问题的问题的本质。 retaIlers需要考虑哪些链接需要自己的品牌，哪些可以依靠外部品牌的力量来创建合理的布局。我认为对于零售商，私人品牌是强迫课程。建立私人品牌可能不会更好，但是不可能不这样做。从长远来看，它对消费者，工业发展和整个社会效率有积极影响，因此Qicheng Capital积极参与这里，包括个人投资参与工厂和其他方面。 “中国商人”：这里的工厂是指哪种工厂？ Zhang Xinzhao：我们所要做的只是工厂的支持，也就是说，就类别管理而言，可以水平地满足消费者的需求，开发各种产品，并在流量结束时垂直与零售商密切合作，构成牢固的绑定关系，并与定制产品同居。 Qicheng Capital Factory LayoUT是基于投资后与企业进行的-Depth合作。由于我们发现在转型的当前阶段，满足要求的工厂资源很少，因此我们决定建造一个工厂。工厂模型的成本在于其发展能力 - 根据渠道需求快速开发适当的产品并实现快速转移。例如，我们建造的新鲜食品工厂重点介绍了可以实现快速转移的米球，三明治和烘焙食品等短架产品。将来，许多中国零售商都会支持这种工厂支持。 “中国企业家”：此类工厂的制造规模是多少？ Zhang Xinzhao：输出价值约为3亿元人民币，因为这些工厂是区域性的，每个地区建造了1至2家公司。 “中国企业家”：今天，频道供应商消费的许多私人品牌也有倾向于继续其原始CH阿尼尔斯，但这个过程是无障碍的。您如何看待此选项？ Zhang Xinzhao：我认为这是一个结果，但是以目标为目标似乎与原始品牌的原始意图不一致。私人品牌和自己产品的出现是类别管理的第一个逻辑。进入消费市场后，从品牌领导的连锁店的业务构想更改为渠道主导的模型和业务类别。这种更改是为目标客户组更好地服务。我们假设所有客户需求都可以被捣碎，例如价格，包装，规格，口味和质量。私人品牌的出现是通过特定的渠道更接近特定需求。如果其他渠道的需求与该渠道一致，那么品牌的私人产品可以扩展渠道销售，但是这种扩展更多的是基于意外和可能性，而不是积极创造。毕竟，开发自己的产品的最初目的是满足红外自己的频道。品牌逻辑和私人品牌之间的区别在于，当建立针对全国范围内的品牌时，其自己的频道就像孵化器一样。将其作为起点，然后面对整个市场，不断寻找适合自己的渠道；虽然私人品牌专注于自己的渠道和自己的客户，旨在更准确地满足用户的需求并强调差异。简而言之，频道经销商正在寻找在Buong国家制作品牌的相似之处，而建立自己的品牌正在寻找差异。寻找对“中国商人”消费的一些复合兴趣：您还体验了消费行业的周期，包括先前从热到冷的新消费的过程。作为回报，您感觉如何？ Zhang Xinzhao：我认为2021年左右在业内讨论的“新消费”可能是VC创建的概念。如果有很多代表S，“新消费”的概念可能首先强调通过交通快速增长，这通常依赖于互联网和平台工具，并且需要大量的资本投资，这最终导致许多新的消费者公司通过燃烧货币扩展。从本质上讲，这是互联网品牌创业公司Ideya Internet平台企业家的运动，可以肯定的是会有一些无法解释的地方。 “获胜者 - 全部” - 互联网上的领先公司占市场共享的80％，但消费品行业通常没有达到这种集中度，领先的公司通常只能占市场共享的20％至30％。因此，新的消费是使用VC方法对没有VC增长政策的行业进行投资，这是一种误解。 “中国企业家”：您将更多地关注这个阶段的项目？ Zhang Xinzhao：在连锁行业中，我们将越来越多地关注Cate的隔热刺耳的和业务格式的整合，例如咖啡和烘焙的结合，炖食物和其他类别的整合。因为对于消费者而言，饮食状况仍然是占主导地位的，所以在这种情况下不同类别的整合产生的新业务形式是我们看到的最大机会。其次，我们还将注意产品，商店和在线的“三合一”模型。在这种模式下，商店不仅可以开发特许经营权，出售自己的品牌产品，还可以执行在线送货上门和自我挑选服务。该商业模式具有强大的反周期和风险抵抗力，非常好。这是我们更乐观的零售模式。更具体地说，在三比一模型中，我们将专注于美容，皮肤护理和其他领域。这些领域可能具有业务格式，并结合商品和服务。这些服务将在将来创造更多的价值及其比例n对业务格式将越来越高。但是，由于服务的标准化更加困难，因此我们可以将商品用作规模和服务的工具作为差异化的来源。 “商品 +服务”链型将更好。 “中国商人”：要关注连锁餐饮市场的项目的具体特征是什么？ Zhang Xinzhao：第一个是简短的菜单，第二个是蛋白质碳水化合物的比例。因为蛋白质中碳水化合物的比率将直接影响价格定位和成本控制。如果蛋白质比太高，成本将太高，这将直接导致成本效益不足，这将影响其作为补充选择的可行性。就菜式而言，我们对可以为消费者带来情感价值的菜肴更加乐观。例如，消费者有强烈的愿意支付西方粮食，因为西方食品在日常生活中并不少见准备，有些菜肴可以为消费者带来情感价值。此外，有必要确保操作过程简单且标准化，以覆盖大量食物并减少人工希望。从这些主要要点开始，可以设计具有良好经济模型的餐饮业。我仍然会注意茶饮料市场。但是我仍然想强调，维修业务模型是一个主要趋势。例如，近年来，经常会出现茶和融合咖啡和烤咖啡。这对于市场发展是不可避免的，因为如果供应足够丰富，单体产出将减少。为了增加单体输出，添加多个类别是不可避免的选择。 “中国商人”：在当前的股票市场中，您会对变革的公司提出什么建议？ Zhang Xinzhao：首先，我们必须遵循“计划然后行动”的原则，例如，我们必须改变痕迹，清楚地考虑我们想做的事情以及n通过与专家，企业家交谈并投资各个领域来对消费者，类别和行业获得观点；其次，我们必须进入市场，尤其是对于开发中的第二曲线。同时，保持开放的心态很重要，因为在创建新事物时，您绝对不应束缚过去的经验，尤其是如果创始人以前成功，您可能会非常依赖以前的经验。总共有三点：计划然后移动，弯曲并保持开放的思维。注意：文字/李新文，文章来源：中国企业家杂志（公共帐户ID：ICEO-COM-CN）。本文是该集合的独立观点，并不代表染月的位置。